北斗星通：所长来了深度探访北斗星通市场价值专题（上集）

  近日，著名媒体人、北京博星证券研所所长、首席投资顾问邢星探访（）。公司董事长周儒欣，副总经理、董事会秘书潘国平等接待，就公司发展和投入资金的人关心的问题展开交流。

  首先，邢所长参观了北斗星通一楼巨大展示中心，宽大的展示屏，超千平米的展厅，成列不同时期的画面，周董事长逐一介绍北斗星通的成长史，回顾22年的发展历史，周董既感慨，又激动。

  公司从2000年，我国成功发射两颗北斗导航试验卫星开始，北斗星通同年成立，并开始从事导航定位系统产品与服务。

  2004年我们启动北斗导航系统建设，北斗星通这一年获得中国第一个北斗系统运营服务分理资质。

  2007年，我们成功发射首个MEO轨道通信卫星，北斗星通敲锣入市深交所，成为中国卫星导航产业首家上市公司。

  在上市后的15年发展中，根植北斗事业，在北斗导航中，获得重大科学技术成果奖、国家科学技术进步一等奖、自主芯片被国家博物馆永久收藏。可以说北斗星通是因“北斗”而生，伴“北斗”而长，推动并见证了我国卫星导航及相关产业发展。

  今天的北斗星通，已成为一家总资产70亿元，员工数4000人的科技产业集团，围绕卫星导航、汽车智能网联、微波陶瓷器件三大业务方向，为全球用户更好的提供卓越的产品、解决方案及服务。

  企业有了文化建设，相当于有了灵魂与精神。北斗星通有什么样的企业文化呢？针对着这样的一个问题，潘总向邢所长做了详细的回答。

  他说，北斗星通在周董事长的带领下，一边发展，一边打磨，一边塑造，最后，打造八大核心理念，从多维度的展示企业文化，树立公司形象，促进公司大跨步发展，特别是“诚实人”的核心价值观已经深入人心。八大核心理念分别是：

  2、经营理念上，把握用户是上帝，合作伙伴是朋友，竞争对手是导师，前进中的敌人是自己；

  做“诚实韧”，即做“诚实人”，是普通人的梦想，也是北斗星通人的梦想。从核心理念中，可以提炼出，一个企业家的精神与胸怀，不单纯是实力、谦卑和务实，还包括情怀、包容和感恩，这相当于一般人至高的座右铭。周董事长能从多度维提炼精华，展示公司文化建设，这对公司品牌发展与经营战略将带来新的高度。

  利用文化力量是推动公司发展的有力助手，利用企业文化传播公司核心理念和经营理念是公司发展的重要环节；鼓励先进，鞭策后进，激发员工热情，树立企业政风，降低管理中的摩擦，意义重大。

  公司着力芯片与数据服务、导航终端产品、陶瓷元器件及汽车电子业务四大业务版图的构建，夯实根基，深耕主业加速发展。

  北斗装备是我国国防信息化和国产化的重要组成部分，提供包括导航、定位、搜救、侦查制图等功能。北斗星通作为北斗核心器件龙头之一，助力北斗事业发展。

  （1）芯片与数据服务：包括①导航芯片/模块/板卡系列新产品，其中，标准精度产品主要使用在于物联网及消费类市场，高精度产品主要使用在于智能驾驶、无人机、精准农业、轨道交通、智能机器人、地基增强、测量测绘等领域；②数据服务包括高精度云服务（Rx Networks、真点科技）及海洋渔业位置数据服务。

  截至2021年底，国产北斗兼容型芯片及模块销量已超过2亿片，伴随芯片等基础产品技术的持续突破，国内建立并实施了北斗基础产品认证检测制度。2021年国内卫星导航定位终端产品总销量超5.1亿台，其中具有卫星导航定位功能的智能手机出货量达到3.43亿台。

  （2）导航终端产品：包括①天线产品：包括卫星定位天线（应用于车载智能网联、无人机、通信基站等）、无线传输产品（应用于电台等）、天通卫星移动通信天线等各类天线；②国际代理产品：代理诺瓦泰等海外厂商模块/板卡产品；③信息装备：面向特殊市场提供卫星导航、惯性导航、授时、定位定向等终端产品及服务；④数据采集终端：面向民用市场的测量手持终端、手持采集终端、医疗版手持终端等。

  （3）陶瓷元器件：最重要的包含基础材料、LTCC元器件和微波介质元件，面向各类通信微波射频器件提供基础原材料。微波介质陶瓷是指应用于300MHz～300GHz微波频段电路中作为介质材料并完成一种或多种功能的陶瓷材料。该类材料通常在微波频段内具有较高的相对介电常数（有利于小型化）、非常低的介质损耗（低损耗）和接近零的谐振频率温度系数（高稳定性），大范围的应用于微波谐振器、滤波器、振荡器、移相器、微波电容器以及微波基板等。进入5G时代，低温共烧结陶瓷（LTCC）优势显著，亦是公司当前大力拓展的方向。从产品定义来说，LTCC（Low Temperature Co-fired Ceramic）是一种在未烧结的流延陶瓷材料上印刷互联导体、元件和电路，并将该结构叠层压制在一起，然后烧结成一个集成式陶瓷多层材料的技术。常用的LTCC电子元器件产品有滤波器、双工器、天线、巴伦、耦合器、功分器、共模扼流圈等，大范围的应用于移动通信终端、WiFi、汽车电子、T/R组件等领域。

  （4）汽车电子业务：即智能网联业务，遵循“一体两翼”布局：①“一体”业务主要聚焦智能座舱和数字仪表等基本的产品，并布局安全仪表、微座舱创新；②“左翼”业务布局车载高精度定位相关硬件产品（卫惯组合导航、高精度定位、融合定位总成）；③“右翼”业务提供智能座舱娱乐域软件整体解决方案开发服务等软件业务。智能座舱是对传统座舱全方位的升级，在硬件方面，原有的中控和仪表屏由机械式升级为数字液晶屏幕，并展现大屏化、多屏化、联屏化趋势，并增加了流媒体后视镜、HUD 及副驾/后排娱乐系统等；软件方面，智能座舱为广大购买的人提供完善的导航信息、周围环境信息、娱乐信息及生活服务信息，同时进一步将语音识别、人脸识别、触摸控制、手势识别、虹膜识别等人机交互技术融入其中。

  公司立足于北斗产业链上游芯片的核心能力，打造云+端的商业模式，加速推进构建“位置数字底座”。公司在规模化发展阶段围绕“北斗+”已基本实现端侧的能力建设，具体包括（1）芯片/板卡：和芯星通与芯与物；（2）天线：华信天线）终端设备与解决方案：杭州凯立、赛特雷德等；（4）运营服务：北斗信服、真点科技、Rx Networks等。下一阶段将沿着高水平发展的要求，持续推进云端的能力建设。

  从定位精度角度划分，卫星导航定位民用场景可分为高精度（亚米级及以下）和标准精度（米级及以上）。公司在两大领域均有所布局，如芯片板卡方面，子公司和芯星通同时具备高精度和标准精度产品，子公司芯与物则主要面向消费级的标准精度应用。

  万物互联时代，从车联网到智能可穿戴设备，高精度位置信息有望成为智能设备的标配。通过“高精度定位服务+各类传感器”的融合智能算法，传递时空信息，成为现实世界和数字世界交互的桥梁，应用不断增多，如车联网、智慧城市等，消费级产品也慢慢的出现应用趋势。

  1）测量测绘：中国卫星导航定位协会发布《2022中国卫星导航与位置服务产业高质量发展白皮书》。白皮书显示，2021年我国卫星导航与位置服务产业总体产值达到4690亿元人民币，较2020年增长约16.29％。另据中国卫星导航定位协会数据，2019年国内高精度GNSS接收机出货量约20万台，考虑到主要测绘设备生命周期在3-4年，和产品使用门槛降低后带来的一定需求量开始上涨，预计2025年出货量可达33万个。

  2）地灾监测：据中国地址调查局，2022年全国预计将部署2万余处地质灾害监测点，“十四五”期间将新建8.2万处地质灾害群专结合监测点，对应23-25年平均每年新建2.1万处地质灾害监测点，假设每个点需要5台设备，则累计所需终端数量约57万台。

  3）农机无人驾驶：全国已安装北斗无人驾驶系统的农机超过10万台，实现了跨企业农机作业数据整合，水稻、小麦、玉米等主粮作物收获和拖拉机作业的24小时动态监测。基于北斗高精度定位技术的北斗农机无人驾驶系统，能够适用于耕地整地、播种、覆膜、种树、开沟、喷药和收获等环节，实现了农业生产的耕种管收的全环节作业。假设2025年农机无人驾驶系统渗透率可达15%，则对应潜在高精度定位需求达到67.5万台。

  4）工业无人机：从大疆行业应用情况来看，高精度定位在农业植保、巡检、测绘、应急等领域开始慢慢地应用，参照Frost&Sullivan数据，预计2025年上述领域工业无人机市场规模可达1212亿元，以ASP 20000元和高精度渗透率75%估计，对应高精度定位无人机需求约450万台。

  5）乘用车无人驾驶：假设L3及以上高阶无人驾驶必备卫惯组合系统，预计2025年国内L3+级无人驾驶乘用车出货量约517万辆。公司亦成立子公司真点科技布局高精度定位服务领域。公司2020年成立真点科技，拥有完全自主研发的RTK、PPP-RTK高精度定位算法，在2021年5月发布了TruePoint“全球高精度云服务平台”，目前高精度平台已经接入客户开展测试。

  在标准精度方面，物联网应用星辰大海。公司主要的标准精度芯片产品布局为火鸟系列（UFirebird），目前共有两代产品，主要使用在于标准精度的车载前装导航及物联网类（包括可穿戴设备、Tracker、手机/平板等）市场，而物联网类市场为公司2021年重点开拓的应用领域。（待续）

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  邢星 博星证券研究所所长、首席投资顾问，国家注册分析师，IPTA国际职业培训师，清华大学客座教授，《炒股智赢秘诀》、《股市大智慧》作者，曾任黑龙江卫视股市直通车节目主持人、现为中央人民广播电视总台、央视二台、财富天下、北京广播电台、中国国际广播电台特约嘉宾，并为北京电视台、上海第一财经、CCTV证券资讯频道、甘肃卫视、家庭理财、深圳电视台、新华社金融台、中国经济网沪港通等节目嘉宾；2015年甘肃卫视全国十佳金牌投顾、《证券市场周刊》、《中国航班》、《卓越理财》特约作者；同时为搜狐、中国价值网、中金在线、雪球网、金融界、证券之星等知名财经网站名博博主。